광섬유 융착접속기 제조 기업, 이노인스트루먼트

안녕하세요.

오늘은 이노인스트루먼트에 대해 알아보겠습니다.

 

동사는 광케이블 구축에 필수적인 장비인 광섬유 융착접속기를 제조, 유선 백본망업체로 5G 네트워크 구축에 수혜를 받는 기업인데요.

 

주가 변동 이슈:

 

대규모 유증 계획에 하락세
2019/12/23

미국 사법당국이 미국 통신사 3위, 4위 t모바일, 스프린트 합병 승인함에 따라 5g 장비 수혜 기대
2020/02/12

중국의 5g 투자 확대 소식
2020/03/10

 

주가가 작년에 대규모 유증 소식으로 인해 급락을 했다가 5G 수혜 기대감으로 다시 급등락을 반복했다가 현재 다시 주가가 하락해버린 상태입니다. 주가 급등락이 너무 심해보이는데요. 그럼 기업분석 보고서를 통해 알아보겠습니다.

종목_하드웨어IT장비_이노인스트루먼트(215790).pdf

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우선 광융착접속기라는 것이 과거에는 일본 업체에 의해 독점되었던 시장이나 이를 국산화 하여 제조하고 있는 기업으로 볼 수 있겠습니다. 그리고 동사는 다른 제품도 있지만 광융착접속기에 매출 비중이 높고, 해당 매출은 중국에서 주로 발생하고 있는 것 같습니다. 중국 화웨이와 연관되어 해외 신규 수요처를 발굴하는 것 같은데 화웨이 제제 이슈에 안걸리나 모르겠네요.

 

스팩을 통해 우회 상장한 법인이군요. 보통 스팩 합병 상장은 상장 요건을 차근차근 밟아 나가지 않고 빨리 시장에 공개를 원하는 기업이거나 일단 다른 어떤 특정 이유로 인해 일반적인 상장 절차를 건너뛰고 바로 상장되길 원할 때 택할 수 있는 방법인데요. 

 

차트에서 좌측 부분이 스팩으로 존재할 당시의 주가상태이고 이후 상장때 주가가 고점을 찍었다가 지금 주가가 엄청나게 폭락을 한 것을 보면 전부 다 그런것은 물론 아니겠지만 스팩 상장 주식의 경우 좀 느낌이 좋지 않은 것 같습니다.

 

동사의 제품들을 보면 인터넷 망을 설치할 때 꼭 필요한 아이템들로 보이는데요. 

실적을 보시면 처참한 수준입니다. 이러니 작년에 대규모 유상증자를 실시하였겠지요. 그리고 나서 주가의 급등락이 크게 연출된 부분은 주식에서 탈출하기 위한 연출이 아닌가 싶기도 합니다.

 

그래도 분기별 실적을 보시면 최근 분기에서 매출액 증대와 함께 영업이익이 흑전으로 돌아선 부분이 있기 때문에 앞으로의 향방이 궁금해 지네요.

 

동사 매출 하락의 원인은 중국에 있는데요. 미중무역분쟁 이벤트를 예측할 수는 없었으므로 어느정도 운이 없었던 부분도 있는 것 같습니다. 일단은 유증으로 버틴만큼 회사가 계속 버틸 수 있다면 향후 신제품 모멘텀도 있기에 내년부터는 매출 규모가 크게 증가할 것으로 예상되는 5G 스펙트럼 분석기 재료가 있는데요. 전체 매출에 대비해서는 해당 신규 아이템의 매출이 어느정도 비중을 차지할 지도 따져봐야하겠지요.

 

유증 규모가 340억원 수준이었는데 현재 시가총액이 757억원입니다. 이렇게 되면 기존의 주주들은 지분가치가 상당히 희석될 수 밖에 없는 일이지요. 그런데 주식시장에서는 기존 주주의 고통이 신규 주주에게는 기회가 될 수 있는 곳이기에 동사의 경우에는 턴어라운드의 관점에서 지켜봐야할 종목이 되겠습니다.

출처: 컨센2닷

시가총액 천억 미만임에도 최근 일자로 리포트가 나오고 있으니 동사에 관심이 있다면 리포트를 참조하시면 될 것 같습니다. 

 

그럼 이상으로 포스팅을 마치겠습니다.

감사합니다.