비디오 기술 관련주, 칩스앤미디어

안녕하세요.

오늘은 칩스앤미디어에 대해 알아보겠습니다.

 

종목 요약:

• 주요 사업 영역은 비디오 IP 기술 분야
  • 비디오 코덱 IP는 멀티미디어 반도체 칩 설계도의 일부로 칩 내부 면적을 차지하여 동영상을 녹화하거나 재생시키는 기능 담당
• 최대주주 텔레칩스
• 칩스앤미디어 상품 형태는 소스코드
• 시스템 반도체 안에 들어가는 설계도를 그리는 회사
• 동영상 녹화 재생을 위한 반도체 설계
• 라이선스(설계자산 제공시) 52%, 로열티(제품 판매시마다) 45% 매출
• 레퍼런스가 중요한 업종 80% 이상이 해외 매출
• 재고, 설비, 원가, 개발비, 차입 없다.
• 컴퓨터와 사람만 있으면 된다.

동사는 보시면 영업이익이 1분기가 가장 저조하고 4분기로 갈수록 올라오는 계절성이 강한 종목으로 보이는데요. 그럼 기업분석 보고서를 간략히 보겠습니다.

종목_소프트웨어.IT서비스_칩스앤미디어(094360).pdf

1.18MB

동사는 무형자산 비중이 높은 기업으로 볼 수 있겠고 시스템 반도체 칩의 제품 출시 주기가 점점 짧아짐으로 인해 칩의 고유 핵심 기능을 제외한 나머지 기능들은 IP의 형태로 도입해서 적용하는 트렌드인 것 같은데요. 그러한 트렌드에 부합하는 종목으로 볼 수 있는 것 같습니다. 그리고 반도체 설계도를 그리는 회사이다 보니 연구개발 비용 투자가 상당하네요.

 

보시면 동사의 로열티 비중이 거의 절반 수준에 이르고 있는데요. 동사가 판매한 IP가 적용된 시스템 반도체가 결국 시장에서 성공해야지만 동사에서도 그에 따른 로열티를 수령할 수 있을 것이기 때문에 누구보다도 고객사가 잘되기를 바라고 있지 않을까 싶네요. 

글로벌 기업 대비해서는 동사의 비중이 매우 적은 수준인데요. 그래도 이런 기업이 우리나라 있어서 다행이라는 생각이 듭니다.

일단 동영상 시청이 우호적인 환경에 있다보니 동사에도 긍정적일 것으로 보이는데요. 보통 우리나라 주식은 글로벌 동종업계 대비해서 저평가 받아 있으니 매수해야 한다는 논리는 그다지 통하지 않는 것 같습니다. 

올해 실적 기록 경신이 기대된다고 하는데 예상실적이 작년과 대비해서 그렇게 크게 차이가 나는 수준은 아니네요.

 

그럼 이상으로 포스팅을 마치겠습니다.

감사합니다.